2016年7月14日汇市要点

1、货币

（1）核心要点：美元/日元、英镑/美元或将进一步上行

    德意志银行周三(7月13日)撰文指出，美元/日元在咱们的记分板(scoreboard)中位于顶端。该泉币对正冲破新的阵地下行，从RSI目标和危险逆转角度来看并未过于拉伸，这注解该泉币对或将进一步下行。受日本辅弼安倍晋三进一步安慰预期提振，该泉币对修建下行趋向。

    与此同时，英镑/美元也具备高度趋向线，并正修建新的冲破。不外，从RSI和RR目标(兑欧元和美元)来看，英镑波动性高居不下且极端拉伸，注解近期涨势或将连续。

（2）核心要点：英国央行决议前英镑仓位及动能分析

    高盛(Goldman Sachs)周四(7月14日)撰文就英国央行决定前的英镑仓位及动能停止阐发。内容以下：

    一个影响外汇市场的持久性身分便是市场仓位，分外是在诸如日内英国央行决定如许的症结变乱以前。

    CFTC数据表现，英镑/美元投机性空头在开仓部位中的占比到达21.5%，创出了2015岁首年月来高位。咱们倾向于应用0-100的仓位情感指数来刻画市场仓位。该指数表现，今朝的英镑空头范围比得上客岁12月欧银决定前的欧元/美元空头范围。而在此之后，使人绝望的集会成果触发了欧元/美元大批空头回补。

    毫无疑问，高企的投机性空头仓位令英国央行决定对市场影响的不确定性进一步回升。不外，阅历了英国退欧公投后的市场表现，咱们觉得更加重要的是要从更大的周期去察看市场，断定仓位数据究竟是趋向旌旗灯号照样反转旌旗灯号。

    今朝来看，英镑仓位数据给出的还是趋向旌旗灯号。这注解英镑/美元后市还可能进一步走低。估计英镑/美元将来4周还将上涨1%，将来8周将上涨2.4%。

    固然，咱们的预期其实不表现，假如英国央行不测偏鹰的话，英镑也会上涨。最为显著的例子，便是12月的时刻欧洲央行决定成果和市场广泛预期相左。但咱们的经济学家其实不觉得英国央行这次决定会复制欧洲央行12月的表现。英国央行不会令市场绝望。

    取而代之的是，即使英国央行这次神出鬼没，其集会纪要也会非常鸽派，从而为8月4日降息和推QE铺路。是以，英国央行决定成果不会像12月欧洲央行那样使市场觉得迷惑。本行对英镑/美元的三个月预期目的指向1.20程度。

2、市场动态

（1）核心要点：英国至7月14日央行利率决定

    路透社前瞻英国至7月14日央行利率决议：英国央行昔日颁布的利率决议一定是降息，借此紧张英国脱欧公投对经济带来的打击。

    这将是七年多以来的初次降息，估计基准利率将降至0.25%。两周前英国央行行长卡尼曾收回明白旌旗灯号，称安慰步伐正在订定中，，经济仍处于可节制局面。

（2）核心要点：若英国央行维持利率不变 英镑或将上涨

    巴克莱本钱对英国央行利率决定停止前瞻。全文以下：

    若咱们对英国央行货币政策维持不变的预期可以或许完成，英镑将得到长久支持，利率市场表示英国央行有70%的几率降息25个点，经彭博所做的中位数阐发表现英国央即将降息25个点。

    英国央行利率申明肯定会开释鸽派，英国央行官员 Gertjan Vlieghe 和 Andy Haldane将投票降息，加大咱们所预期的8月4日英国央行集会将降息的概念。

（3）核心要点：全球实际利率恐在未来数年承压

    美国达拉斯联储经济学家Mark Wynne认为，人口和劳动力增速料在未来数十年放缓，这将对实际利率产生抑制效应，人口老龄化可能会构成全球利率一段时期内下滑的一个重大因素

（4）核心要点：

    欧洲动向可能令日本经济政策复杂化。