【资讯】2016年中国资产证券化概览

2016年中国资产证券化概览

来源：Wind资讯

2016年中国的银行业依然存在净息差下滑和不良贷款抬头的双重压力，作为盘活存量信贷资产的市场化工具，ABS发行规模依然保持高速增长的态势。截止12月30日，全年资产证券化市场共发行项目475只，同比增长48%；发行量高达8430亿元，同比增长37%。存量规模已经超过了韩国和日本成为亚洲第一。

注：按照Wind资讯统计口径，ABS全市场包含了CLO，ABS，ABN三大细分市场品种

ABS发行统计

肩负银行信贷资产流转重任的CLO，全年共发行108只项目，发行总额为3909亿元，较去年下降4.09%。其中四季度的发行量就占到全年的47.2%，增长主要来自于以个人住房抵押贷款、企业贷款和信用卡贷款为基础资产的CLO项目；Wind资讯数据显示，仅12月就发行CLO项目976亿，占Q4发行总量的53%。

分担企业融资需求的企业ABS，全年共发行359只项目，发行总额超过去年的两倍，高达4355亿元，同比增长113%。由于受到互联网消费金融概念ABS、发行票面利率上扬的影响，第四季度发行量环比下滑18%，相较于其他债务融资市场在12月显示的冰封状态，企业ABS发行相对平稳，Q4的三个月份发行量稳定。

信贷CLO基础资产分布

2016年，三大基础资产类型依然是企业贷款、个人住房抵押贷款和汽车贷款。不同的是，个人住房抵押贷款的发行量已经紧逼企业贷款，而在2015年企业贷款的发行量约为其他两项之和的5倍。

不良资产证券化扬帆起航

2016年是不良贷款资产证券化重启的元年。截止12月30日，共有工、农、中、建、招、交六家试点银行发行了该类ABS项目14只，发行规模达156亿，仅占6家银行不良贷款余额1.8%（根据三季报整理），未来发展空间巨大。 

企业ABS基础资产分布

企业ABS市场上，租赁租金、应收账款、信托收益权和小额贷款为基础资产的项目受市场热捧，占全年发行总额的近75%。

租赁租金证券化爆发增长

今年最大黑马租赁租金ABS共发行1025亿，同比增长69%。有报告分析，我国融资租赁行业公司超5000家，市场容量接近5万亿，目前的证券化率只有3%的水平，未来发展空间巨大。

中美ABS市场对比

相比于全球最大的ABS市场，我国的ABS存量占债务余额仅为1.65%，而美国三季度的存量占比就已经达到24%。总体看来，我国ABS市场的发展空间相当巨大，市场建设之路还相当漫长。

中国的资产证券化市场正在上演“权利的游戏”。古人有云，一万年太久，数风流人物，还看今朝。

ABS相关政策梳理

2016年，各部门相继出台各项政策以支持和规范资产支持证券的健康发展，这些政策进一步丰富了资产证券化产品序列，提升了资产支持证券化业务透明度和规范化程度，其中包括推动绿色信贷资产证券化，提升绿色信贷资产证券化市场流动性，加大工业企业直接融资支持力度，规范不良贷款资产支持证券信息披露行为等政策动向，总的说来，从政策层面上看，。

ABS创新产品梳理

持续不断的创新为资产证券化发展注入了巨大的活力，同时对市场产生了积极的示范效应。这里，对2016年典型的创新产品做以简单梳理。