整肃万能险，前海人寿新业务被暂停

《财经》记者 俞燕 龚奕洁/文 袁满/编辑

面对当下一些保险公司存在的乱象和引发的争议，，，对在万能险业务经营存在问题且整改不到位的前海人寿暂停开展万能险新业务，而整改不到位之处在于未能按时完成万能险账户分拆工作。

，今年5月—8月，、恒大人寿等9家公司开展了万能险专项检查，。日前，前海人寿上报了整改情况报告，但未对检查发现的万能险管理问题整改到位。据此，、。

根据新的会计准则保费收入的确定和计量引入重大保险风险测试和分拆处理，万能险大部分将不计入保费收入，而计入“保户储金及投资款”，其保费确认比例整体不到4%。根据《保险资产配置管理暂行办法》，资金账户划分为“普通账户”和“独立账户”，万能险计入普通账户。，要求保险公司对万能型保险要建立单独核算制度，单独管理万能账户。

前海人寿2015年年报显示，其收入结构高度集中于趸交和银保渠道，99%的保险收入均来自于银保渠道。举牌万科时亦主要通过万能险账户，共计持有万科约7.36亿股。，截至10月，前海人寿的万能险规模仍占其保费收入的80%。

近年来，包括前海人寿在内的保险公司，通过万能险狂揽保费，万能险保费呈井喷之势。2015年我国有57家人身险公司开办了万能险，2015年万能险保费收入达7647亿元，在总保费中的占比从2005年的6%提升至了2015年的32%，远高于美国、韩国、日本等国的40%。

数据显示，截至今年10月，共有19家保险公司万能险占比过半，约有11家保险公司万能险占比在80%以上。其中，前海人寿占比80%，安邦养老险、中华人寿、恒大人寿等6家占比在90%以上。万能险井喷的背后是一批中小保险公司为实现快速冲规模，藉万能险实现“弯道超车”。

而随之而来的一个现象是，负债端万能险保费的激增，资产端则频频举牌上市公司。特别是去年下半年以来，前海人寿、恒大人寿等保险公司频频举牌，且在举牌中主要使用万能险账户，形成“万能险+激进投资”发展模式。

目前市场上的万能险产品的结算利率多在5%以上，高者甚至达8%，而其资金成本普遍在6-9%左右。在宏观利率持续下滑，资本市场波动加剧的背景下，保持如此高收益的万能险其资产负债错配风险是否加剧，。

今年以来，为防范新形势下保险公司资产负债错配风险和流动性风险，规范万能险业务发展，、，对万能险的规模和经营管理等进行了限制和规范。

，会否对其资金链造成影响，前海人寿内部人士对《财经》记者表示，公司使用现金流压力测试的方法对公司未来三年的现金流进行了评估，综合现金流压力测试结果和流动性指标来看，未来各期现金流均为净流入，资产流入有较强的持续性。将根据预期可能出现的集中退保及赔付情况，做好流动性风险管理措施。

前海人寿内部人士表示，前海人寿目前的万能险存续产品都是五年期以上产品，因此流动性风险较小，整体上来说未来三年的流动性风险较小。

前海人寿三季度偿付能力报告显示，前三季度综合偿付能力充足率为143.93%，核心偿付能力充足率为76.72%，净资产为244.98亿元，净现金流为184.94亿元。

前海人寿人士称，已成立了整改小组，暂停了万能险新业务，已安排专项工作组负责万能险账户分拆的整改落实工作，力争在12月30日前完成。

今年三季度，作为偿二代最关键指标之一的综合风险评级全面落地，。据了解，，发现部分保险公司风险管理能力存在较大缺陷，亟需改进和提升。

此前，，。累计对27家中短存续期业务规模大、占比高的公司下发了风险提示函，要求公司严格控制中短存续期业务规模。前海人寿、恒大人寿等6家公司的互联网渠道保险业务亦被叫停。