青沐养老壹号2016年9月月报

青沐财富养老壹号截止2016年9月30日（上证3004点，创业板2149点）产品净值1.004元。九月，上证指数下跌2.62%，创业板指数下跌1.91%。量能均比上月缩小。

九月主要影响股市的政策的有：

1、9月1日，。

2、9月5日，央行发布《RQFII境内证券投资有关问题的通知》，、央行和货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制。

 3、9月21日，日本央行利率决议，央行计划扩大货币基础，直至通胀率稳定在2%以上，并将推出有收益率曲线控制的QQE（新版QE），但维持利率在-0.1%不变。

 4、9月22日，美联储公布利率决议，维持利率在0.25-0.5不变，耶伦在新闻发布会表示:第一,由于家庭收入支撑家庭支出,美联储预计未来几年经济将以温和的步伐升温。第二,PCE物价指数仍然未能实现2%的目标;第三,失业率继续保持稳定,当前的政策有助于实现2%的通胀目标。第四,经济和就业高速增长使美联储加息的理由增强。本次不加息是等待更多经济好转的证据。如果经济保持当前路径,年内加息一次。

 5、9月23日，银行间市场交易商协会发布修订后的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》，以及信用风险缓释合约(CRMA)、信用风险缓释凭证(CRMW)、信用违约互换(CDS)、信用联结票据(CLN)等四份产品指引。

   6、9月23日，发改委发布《用能权有偿使用和交易制度试点方案》，该方案旨在建立健全用能权初始分配制度，创新有偿使用，同时发挥市场配置能源资源的决定性作用，以较低成本实现“十三五”能耗总量和强度“双控”目标任务，对我国未来能源市场将产生深远影响。

 7、9月30日，证监会发布取消QFII投资股票限制比例的相关规定，此项政策的变化将增加市场的波动性。

截止九月底青沐一号大类资产配置为29%仓位货币基金，27%仓位权益品种，21%仓位类看涨期权品种，10%仓位中性对冲品种，10%仓位债券品种，3%黄金。权益品种的产品本月没有调整。

本月，其他大类资产没有出现破坏之前投资逻辑的事件，因而没有变化，黄金在小幅下跌后开始第一步布局，以应对第四季度的众多不确定性。随着美国四季度经济数据的进一步走好，加息预期的进一步确定，黄金如果大幅回调，则继续增加配置。

当前全球面临同样的问题：债务与央行政策的双重极限。这个周期，经济增长处于一个非同寻常的缓慢环境，货币政策工具越来越无效，过去资本收益增长远超经济增长的事实让贫富差距越来越大，造成危险的民粹主义。当债务的增长不能与偿债的收入增长相匹配时，最终无限增长的债务将是旁氏骗局。当一个社会，资产泡沫到大多数人都认为只要出售资产就可以不用工作也能维持其购买力，其实就是承诺这些人都预期不用生产任何东西就能获得任何东西。而生产东西的少部份人当然也希望得到与他们付出相对等的购买力，显然，这是不可能出现的世外桃源。所以，当你周围拥有房子就是千万富翁的人越来越多时，你就知道自己的资产应该如何妥善安置了吧。