美股正在冒泡

发表于 讨论求助 2021-10-15 14:07:48

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“据日媒,菲律宾官员11日证实,在海牙仲裁庭预计就中菲南中国海仲裁案宣布结果后不久,日本和菲律宾将于本周在马尼拉附近海域举行联合演习;此外参加演习的还有美国和澳大利亚的代表,他们将以观察员身份参与此次活动。”


最近闹得比较激烈的当属中国南海事件,菲律宾单方面提出南海仲裁,中方对仲裁保持三不原则,即“不接受、不参与、不承认”。话说回来,菲律宾这个人口近1亿的国家敢这么光明堂皇的叫喧中国,无非其后还有美国、日本等国家撑腰。中国刚在亮剑,日本就迫不及待的要在马尼拉附近海域举行联合演习,生怕别人不知道日本在向中国挑衅一样。美国和澳大利亚作为观察员将参加此次活动,美国不表示,中国也知道“你们和日本是一伙的”。作为爱国人士的一份子,今天必须告诉大家,美国现状并不是大家想象的那么好,而美国的股市则是个大泡泡。



有金融数据可考,周二,美国股市再刷新高,但仅有15%的标普500股指成分股上涨至52周以来高位,也就是说真正支持盘面强势的股票数仅仅是少数,并且这些少数股票大多不被分析师所看好。公用事业股票、通话运营商股票、消费品必需品等股票大幅拉涨标普500指数,但标普500指数中的这些公司所面临的基本面事实是它们即将面临同比利润连续第五个季度下滑。


除了标普企业基本面不佳,不足以支撑指数继续上涨外,更为奇异的是,防御性企业股票目前已经涨超过金融企业,也就是说由于避险需求增加,投资者更倾向于购入类似黄金股等防御性股票,而金融行业由于近期的全球经济影响,表现却是一般。


美联储在新近的报告中提到美国股市时曾称,美国当前股市估值比过去三十年中位值水平还高,提醒投资者警惕股市回归溢价水平过程中可能受到的冲击。这进一步说明了美国股市现在的上涨状态进一步脱离了经济基本面。


从资金流动情况看,自今年以来,美股持仓遭到抛售,但在英国退欧后,对冲基金的资金纷纷又流入美国股票市场,但整体看,机构资金仍处于净流出状态。



抛售美股的典型机构有美银美林,典型国家则为中国,中国从去年7月末到今年3月末止,中国的美股持仓下降约1260亿美元,至2010亿美元,降幅达到38%。


诡异的金融资产除了股票还有国债,自英国“脱欧”公投结束以来,美国10年期国债收益率持续下行,目前已刷新历史低位;作为预示美国经济增长前景指标之一的3个月和10年期国债收益率差创下2008年以来最低水平。国债收益率的持续下行,反映出市场对美国经济增长下滑的担忧。虽然近期美国公布的非农数据以及一些经济数据显示的美国经济并没有那么不堪,但是国债市场更像是美国已经处于经济危机之中。股市估值与经济下滑预期明显有所出入。


国债金融资产和股票金融资产的背离程度越来越高,实为少见。最确切的解释可以归纳为以下几点:第一、美国前期的量化宽松政策使得资金纷纷涌入金融市场助推美国股市上涨;第二、近期新兴市场国家经济增长放缓,欧洲银行业危机、英国退欧等使得避险资金纷纷流入美国,推升美元升值,新增资金流入股市助推美国股市上涨;第三、在全球经济放缓的背景下,买入国债无疑是最佳的对冲策略,美国国债遭受追捧。


没有实体经济支持的股市是危险的,随着美国股市的逐渐走高,其风险也将日益暴露,其股市泡沫也将会越吹越大。原以为美国加息,美国股市催生的泡沫会因资金流动性的匮乏而破灭,但目前看,即使加息,国际避险资金也可能会继续助推美股。我们仍坚信,在全球经济发展不佳的情况下,美国不可能持续成为逆风中的前行者,美国也不可能一直是美联储卡普兰嘴里的“矮子里的将军”,股市泡沫终究是泡沫,南海主权永远是中国的。



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