人民币大幅贬值,中国或成最大赢家

发表于 讨论求助 2023-05-10 14:56:27


去年八月份的汇改之后,。


后来又有分析师借鉴“日本模式”或者“俄罗斯模式”,认为“房价和汇率只能保一个”,进而认为有助于保护内地房价。


于是,近来众说纷纭,人民币大幅贬值,中国或成最大赢家。


之前英国退欧,欧盟乱成一团,中国或成最大赢家。


后来普朗特当选总统,搞乱,中国也或成最大赢家。


现在要退出TPP,亚洲诸国没人带你玩了,中国或成了最大赢家。


...


这种畸形的“赢家”心态到底是如何养成?




人民币自去年8月份汇改以来贬值超过11%,我们究竟“赢”了谁呢?


出口上,最新的1-10月数据,中国进出口总值为19.56万亿元,同比下降1.9%。其中出口下降2%,进口下降1.8%,呈现“双降”局面,也双双低于市场预期


这汇率一直在跌,出口为什么却不见起色。


我们研究了脱欧公投后的英国的出口数据数据。英镑在公投后极速贬值大约15%,而立竿见影下月出口额大幅上升。我们与英国的区别在哪里?作为发达国家,英国的四分之三的出口都是服务贸易,比如金融行业、生物技术、航空航天和信息技术等;而中国出口贸易对进口原材料依赖大,很多是“三来一补”(指来料加工、来样加工、来件装配和补偿贸易)企业,这也就是说,中国出口的产品大部分依赖进口的材料,导致进口成本变高,反映到市场终端就是产品成本的提高,消费价格提高。



进口和出口就像硬币的正反面,出口产品价格降低会提升自身的竞争力,但进口成本就高了。人民币大幅贬值确实一定程度利好出口,但对于中国而言这个利好是十分有限的。而且出口的问题不仅仅是价格的问题,还有两大原因制约着出口。


第一,经济全球化下仍然存在巨大的贸易壁垒。仅在2015年上半年,中国就遭遇贸易摩擦37起。即将上任的总统更是公然提倡进行贸易保护,特别对中国和墨西哥征收45%。,2015年进口额占比前三名依次是中国、加拿大和墨西哥,如果的政策真的实现了,将会对中国出口业造成不小的影响。


第二,全世界的需求疲弱。中国的贸易小伙伴这几年日子都不好过。国际需求的减弱是中国出口疲软最根本的原因。根据各国的经验,汇率的涨跌通常是经济变化的结果,而非直接推动经济增长的原因。人民币的贬值,对于中国经济的调整和转型,并无多大用处。


我们一直将人民币的贬值归结于美元指数的强势。


的确,近期的贬值最大原因的确是接连创13年新高的美元指数的被动推动。而我们研究了过去一年的数据。美元指数今年至今涨3.04%,英镑兑美元跌15.50%,日元兑美元涨5.80%,除此之外,大部分货币涨跌其实都在美元指数的浮动范围之内。除去英镑和日元这两个特殊货币,人民币的跌幅让人不得不警惕。美元强势确实加速了,但更多的原因或许还在人民币自身


从根本来说,是老百姓和国家的购买力贬值,也是资产价格缩水,当然不能算是什么好事了,更不能自欺欺人大肆宣扬“中国或成最大赢家”。


不只是汇率,包括脱欧公投、大选等等死后与我们大众“没有什么关系”的事件,其实都确确实实的影响着我们。这个世界从来不可以简单的一分为二,一个国家的经济波动会引发一连串的复杂效应,城门失火也会殃及池鱼。“吃瓜群众”式的冷漠心态最终将害到自己。


所以,在的问题上,根本不存在什么“最大赢家”。



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