用机器人管理对冲基金,这事比想像中要靠谱

6月24日英国脱欧那天的清晨，Yoshinori Nomura有点想哭，因为市场形势完全在和他对着干。更准确地说，是和这位对冲基金经理所开发的程序对着干。在市场走势上扬的前夕，程序卖出了日本股指期货。Nomura预料到了这种情况，但仍决定不干预程序的决定。

然后就在一瞬间，形势逆转。当投票显示英国将脱欧时，日本股市迎来五年内最大跌幅。而Nomura所在的Simplex期货策略基金当天收益率达到3.4%，是三个月来的最好成绩。

“机器是对的。”Nomura后来说到。他用三年多时间完善交易程序，现在管理着约3500万美元的基金，也是日本最早使用AI（人工智能）技术的基金之一。他拥有物理学硕士学位，名下有三项专利，包括一个预测日本流行歌曲的算法。

英国脱欧对日本股市的影响

Nomura并不像Renaissance Technologies和Two Sigma Investments这些同样使用AI技术的对冲基金出名，但这位物理学爱好者用自己的方式证明了未来的财富管理方式。如果他在日本成功了，那羽翼渐丰的AI技术或许在全球都能成功，因为日本央行的刺激措施让市场混乱，对冲基金总是拖同行的后腿，而机构投资者也有规避风险出名。

今年43岁的Nomura将自己的程序置于了全球最混乱的市场中，这里的股份波动在各大交易所中排名第一，东证指数在去年回复了10%，但今年已经跌了16%。这种波动对对冲基金很不利，日本的Eurekahedge Pte对冲基金指数在今年下跌了3.5%，但全球范围上涨了2.6%，这也是日本金融危机以来最差表现。

这种情况下让Nomura的策略推进起来十分困难，特别是没有先例。一些机构客户对这种不熟悉的产品尤其怀疑，甚至要求宣传材料中不要有AI这种词汇。全球范围内的AI基金都很少，早期使用机器学习技术的人需要用成绩来证明自己，才会让投资者严肃对待。

AI基金与更普遍的“量化”投资也很难区分。两者都让计算机做出投资决定，但AI程序比量化软件更进一步，它会在交易中自我提升，模仿人类大脑的学习能力。

Nomura的策略似乎整合了量化分析和AI。Simplex基金也与许多同行一样，利用大量数据回答一个简单的问题：买或卖。程序每天做两次决定，买进或卖出东证指数期货，仓位大小控制在基金资产的50%。

AI对冲基金的表现

如果程序如设计的那样，其预测能力会随着时间提升。尽管从几个月的交易中很难下结论，但早期的结果还是令人振奋。自4月使用程序以来，Nomura基金的收益率达到了1.9%，预计年收益率为7%。而全球依靠AI的对冲基金似乎也都做得不错，12支基金今年的收益达到7%。

这或许也能解释为何一些知名机构都在采用AI技术，比如Point72今年3月设立一支基金专门投资AI公司。尽管推广别人不熟悉的策略很有挑战，但Nomura预测管理的资金规模会在年底翻倍，吸引一些地区银行和保险公司的注意。机器会变得越来越智能，投资方式早晚会改变。